Obrigado ao PLSA pelo convite para falar... ...e por nos trazer a todos para Edimburgo... ...a cidade, minha primeira chefe na política, Alistair Darling, representada e amada. É sempre um prazer vir... ... bem, quase sempre. Porque ele pode desencadear flashbacks traumáticos. De uma unidade pré-amanhecer em frente a Glasgow em 2014... ...para acompanhar o Alistair ao show Andrew Marr no domingo poucos dias antes do referendo. Não é uma grande distância, nem o tráfego é ruim em 5 am... ....mas parecia uma eternidade dada o peso dos eventos. Eventos que poderiam ter tido repercussões sísmicas em todo o Reino Unido... ...e para esta cidade, pensões, e serviços financeiros, indústria. Sempre que ouço partidários de Manchester e Birmingham competirem sobre a qual é a segunda cidade do Reino Unido...
...Eu gentilmente lembro- lhes que, quando se trata de produtividade, não há competição: é Edimburgo. Também estive aqui em agosto passado por um tipo de trauma um pouco mais leve. Eu deveria falar no festival do livro brilhante... ...e tinha muito tempo à frente de um evento 7 pm. Ou pelo menos eu teria feito, se tivesse realmente um início 7 pm... Eu estava mexendo debaixo do castelo quando minha equipe tocou. Houve uma confusão e o evento começou em 6. Este foi um evento sobre um grande, sério, tópico: a estagnação econômica do Reino Unido. Mas em vez de pensar que eu agora tinha uma pergunta um pouco mais prática... ... quão rápido um MP recém- eleito pode andar, ou correr, pelas colinas desta cidade, mantendo um pedaço de dignidade no trânsito e aquando da chegada. Muito rápido, acontece que é a resposta... ... embora as opiniões diferem sobre muita dignidade fossem mantidas. É tudo um longo caminho para agradecer particularmente ao PLSA por organizar hoje...
... e poupando-nos quaisquer alterações de pré-aviso no horário. Para que possamos dar às pensões a atenção que ela merece. Hoje eu quero voltar para focar no quadro geral... ...de onde nossas prioridades devem ser como a nossa contribuição definida para salvar paisagem amadurece... ... e esquemas de benefícios definidos ver suas posições de financiamento mudaram materialmente. No primeiro meu grande argumento é que temos que prestar mais atenção aos retornos para os salvadores... ... em vez de apenas custos, ou taxas de poupança – importante por quanto ambos são. Celebrar o sucesso da inscrição automática não pode mais ser um substituto para responder à pergunta mais difícil: Qual é a melhor paisagem para que essas economias sejam gerenciadas? Ambos para maximizar os retornos para os salvadores... ...e para garantir que aqueles salvadores morem num país que está investindo e crescendo novamente após uma longa década de estagnação econômica Agora, a nossa visão é que a escala importa. Queremos menos, maiores, melhores planos de pensões.
Essa já é a direção da viagem – por uma série de razões. Estamos apenas fornecendo vento extra para os processos de consolidação. É claro que alguns esquemas menores oferecem uma grande relação qualidade-preço. Mas para o mercado como um todo, e economizadores em média, a consolidação é desejável. Esquemas maiores estão melhor posicionados para investir em classes de ativos mais produtivas. Esta é uma diversificação tão importante quanto a da geografia, que, com razão, recebe tanta atenção. A escala também ajuda a reduzir os custos – e aumenta o poder de negociação. Que ambos podem ajudar a fornecer o espaço principal para construir capacidade de investimento... ...ou apenas melhor retorna para os membros. Em todo o mundo também vemos que a escala importa para a natureza da propriedade. Somente os grandes esquemas de pensões podem fornecer propriedade ativa e comprometida... ... do tipo que pressiona o gerenciamento não apenas nos retornos a curto prazo hoje, mas sobre se eles podem entregar a longo prazo. Agora, a escala, claro, é um catalisador de mudança, e está muito longe de uma bala de prata.
Uma parte das reformas interlocatórias. Incluindo reformas para focar mais no valor, e menos estreitamente no custo ou preço. Estou grato pelo suporte que houve para o framework de valor para dinheiro proposto. Isso ajudará a focar mentes. Os empregadores que incluam qualquer um na sala hoje não terão desculpa para ignorar o que mais importa para os seus funcionários. Mas também precisamos focar o valor nos debates e, para ser franco, nos campos de vendas. Agora, por que me foco em habilitar investimento produtivo? Porque nós fazemos tão pouco dele. Os fundos de pensões DC alocam 3% para infraestrutura e 0.5% para private equity. Isso se compara a uma alocação de infraestrutura 11% no Canadá, e 5% a private equity na Austrália. Cada ponto percentual conta, ou parte de um ponto percentual, quando este investimento pode entregar não só retornos para economizadores... ...mas também contribui para o crescimento econômico. e se você quiser um simples resumo da estratégia econômica do governo, é isso:.
É hora da Grã- Bretanha começar a investir em seu futuro novamente. Mais uma vez, esta mudança para investir em uma gama mais ampla de ativos é novamente uma que estamos encorajando em vez de instigar. Muitos de vocês me falaram sobre as mudanças que já estão entregando... ...construir novas capacidades ou parceria com outros. Eu quero reconhecer o trabalho que está acontecendo em toda a indústria para realizar este turno. E de aprender com partes da indústria que têm feito isso por décadas. Eu quero particularmente saudar a ambição de ir mais longe através de compromissos voluntários. Este trabalho está em andamento, sob a liderança da PLSA, da cidade de Londres e da ABI... Quero agradecer a todos por isso... ... Estou ansioso para ver os resultados nas próximas semanas... ...e os pesará muito ao finalizarmos a Revisão de Investimentos de que a Zoe falou. Agora todos nesta sala, dado que você se inscreveu e eu suspeito que estará aqui por três dias, adora falar sobre pensões. Mas todos sabemos que o investimento maior é muito mais do que a reforma de pensões.
É por isso que o encorajamos a focar em como a estratégia global, como a reforma das pensões se insere nesse argumento mais amplo. Também requer um fornecimento de proposições investíveis, não apenas a existência de capital. Do outro lado do tabuleiro estamos trabalhando para fazer crescer esse gasoduto e torná- lo mais visível. Em junho vamos definir nossa estratégia de infraestrutura 10- ano. A Parceria Britânica para o Crescimento está ali para ajudar a trazer oportunidades de investimento em CV aos fundos de pensões. Nosso trabalho com governos locais e regionais irá destacar proposições investíveis através de geografias. As proposições de investimento também precisam ser visíveis em outro sentido... ... eles realmente precisam ser construídos. Nós já voltamos ao hábito de conceder rapidamente permissões para pessoas como fazendas solares e reservatórios. Permissões que anteriormente os responsáveis pelas políticas parecem ter decidido que a Grã- Bretanha poderia fazer sem. E hoje nós introduzimos a Lei de Planejamento para ter certeza que temos casas e infraestrutura construídas. Se vamos investir mais uma vez...
...temos que tornar possível a sua construção novamente. Agora, de muitas maneiras, os elementos da nossa abordagem se baseiam no sucesso do Plano de Pensões do Governo Local. Em £_ 400 bn não é apenas um dos maiores esquemas do mundo... ...mas um dos mais rápidos em crescimento, projetado para atingir £1 trilhão por 2040. Agora, dado isso, devemos refletir sobre o que está funcionando bem, e o que mais podemos fazer. Um objetivo claro é reduzir a fragmentação. Os padrões mínimos para a agrupação de ativos são um passo importante... ...e novamente há muitos progressos em andamento. Obrigado aos que prepararam propostas de transição de pool, todas as quais recebemos agora. Uma grande quantidade de tempo e energia claramente entrou neles. Nós colocamos a responsabilidade no LGPS para apresentar planos criativos e colaborativos. E estamos considerando agora se as propostas já atenderam a essa pergunta.
Todos vocês pediram clareza o mais rápido possível e estou encantado de estar reunindo todos os grupos nas próximas semanas. E porque é importante que o progresso concreto seja feito... ... Estou confirmando hoje que planejaremos manter a linha do tempo de março 2026. O projeto de agrupamento começou 10 anos atrás. Até esta hora no próximo ano, a nossa LGPS de classe mundial será composta por grandes pools de capital gerenciado profissionalmente... ...responsável às Autoridades através de estruturas de governança robustas... ...e entrega para os membros e suas comunidades. Na Revisão de Investimentos de forma mais geral, ela será finalizada nas próximas semanas. O relatório final será melhor para as respostas de consulta que recebemos. Ele – e as alterações mais amplas prometidas no Discurso dos Reis – formarão a base da Lei de Pensões... ...que eu pretendo introduzir antes do recesso de verão. Esse Bill me traz para o £1.2 trilhões em esquemas de DB e o papel incrivelmente importante que esses esquemas têm a desempenhar.
Sabemos que o mercado já está inovando. Daí o nosso compromisso de legislar para um regime permanente para Superfunds. Hoje £_ 160 bn de excedente é um bom problema para ter. Infinitamente preferível ao problema anterior: deficiência permanente. As flexibilidades excedentárias permitirão que os esquemas de DB mais bem financiados libertem recursos de volta para os membros de negócios e esquemas. Onde é seguro fazer isso. E onde os fideicomisários concordam. Eles estão melhor posicionados para determinar, em consulta com os empregadores, o uso apropriado de qualquer excedente no seu esquema. Como um lado, alguns podem querer examinar a posição dos membros com valores pré-___ZXQNUMT não indexados ao considerar o uso de qualquer excedente. Estou ansioso para compartilhar mais detalhes com você na resposta a nossa consulta de esquemas de Opções para DB nesta primavera. E estamos considerando propostas para permitir que o Fundo de Proteção de Pensões tenha maior flexibilidade para reduzir a imposição que recolhe de regimes de pensões, quando não for necessário. Eu reconheço que tudo isso pode soar como... muito.